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从周线来看，上证综指已经连续四周收阳。不过随着2600点多空分歧加大，周阳线实体明显减少，成交量也有所萎缩。本周，大盘上涨主要得益于银行、家电的蓝筹股的推动。由于临近春节长假，市场各方均表现出较为谨慎的心态，所以当大盘上冲2600点上方密集成交区域之时，追高盘明显较少。

时代周报记者注意到，在香飘飘给出的数据当中，2018年上半年，电视硬广投放占比最多，达5566万元。这意味着超过49%的广告费，花在了电视硬广上。这也是延续当年杯装奶茶的战略，用大规模的电视广告砸出来的业绩。然而，纵观近几年香飘飘的广告投放费用，实际是有所下降的。从2015年的3.3亿元，到2016年的3亿元，再到2017年的近2.8亿元。而如前所述，2018年上半年激增的广告费用，大部分用于液体奶茶的推广。香飘飘在广告费用方面的调整，从另一个侧面表明了其对杯装奶茶业务的转移。

此外，政府会继续执行实施积极的财政政策，一是增加地方政府专项债的发行额度，地方政府把大部分资金投资于传统基建、5G通讯网络等新基建。通过专项债发行，今年基建投资增速可能会从3%-4%上升到6%-8%的水平，是去年增速的一倍，但相对于以往的15%-20%增速还是比较温和；二是继续实施减税降费，提振企业信心。

具体解读如下：一、关于普惠金融定向降准：此前两年，动态考核普惠金融定向降准均在年初的1月25日落地。今年受疫情影响，数据收集等前期工作可能有所延后。在3月11日国常会提出明确要求后，今年普惠金融定向降准落地。2019年动态考核后释放资金规模为2700亿元。考虑到去年以来普惠口径下小微企业贷款余额增速明显加快，今年动态考核普惠金融定向降准规模加大到4000亿元。总体上看，此次普惠金融定向降准符合此前市场普遍预期。我们判断，作为近期结构化货币政策的主要组成部分，未来普惠金融定向降准动态考核还将持续实施，这意味着小微企业信贷融资环境还有进一步改善空间。

同样在现货国债活跃券上，国债价格下跌对应的是收益率水平的持续上升。根据WIND数据统计，10年期国债活跃券，从4月29日低点2.48%，上升到了5月7日2.60%，上升了12个基点。有抬头迹象，资金价格不再下行与10年期国债收益率同步上行的是国内资金价格水平，也开始抬头。在银行间资金拆借市场，隔夜资金从4月29日的最低0.6610%，上升到了5月7日的1.143%。

源达投顾：昨日沪指重心上移，午后发起的一波上攻较为有力，直逼10日均线。由技术指标KDJ可以看到，三线发散向上，金叉显现。但MACD处于仍处于绿柱区域，有缩短趋势，说明此时空方力度有所削弱，但仍是空方控盘，后市变盘尚需等待。周四是创新低位2691点第34天处于变盘窗口，但观察到，量能并未明显放大，上行动能不足，后市震荡整固即是大概率事件。